为什么华盛顿正在围绕加密货币发生悄然但重要的权力转移

3 月 24 日，商品期货交易委员会 (CFTC) 成立了创新工作组，负责开发加密资产、区块链技术、人工智能系统和预测市场的框架。除了华盛顿在过去三个月中所做的一切之外，这也被认为是对加密货币的临时的、强制执行的态度开始固化为更永久的态度的时刻。该资产类别的金融性太强，政治争议性太大，司法管辖权也太混乱，以至于联邦政府无法继续根据具体情况进行处理。不言而喻的时间表自董事长迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 于 2025 年 12 月宣誓就职以来的步伐是现有的最明确的证据。 1 月 12 日，CFTC 成立了一个由 35 名成员组成的创新咨询委员会，其中包括 Coinbase、Uniswap、Ripple、Kraken、Gemini、Chainlink、Nasdaq、CME、Kalshi 和 Polymarket。该名册抓住了加密货币现在所处的位置：与美国市场结构中最大的现有交易所和清算所交织在一起。到 1 月 29 日，Project Crypto 已成为 SEC 和 CFTC 的联合项目。 2 月 17 日，CFTC 提起诉讼，捍卫其对预测市场的专属联邦管辖权，以应对各州的挑战。 3 月 11 日，两个机构签署了一份协调谅解备忘录，制定了一项公共倡议，工作人员在该倡议中进行协调，以消除重复要求、澄清管辖范围并为新产品开辟简化的途径。 3 月 12 日，CFTC 就活动合约拟议规则制定发出了预先通知。 3 月 17 日，美国证券交易委员会发布了一份加密货币解释性版本，正式确定了涵盖数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券的分类法，明确将其视为国会继续制定市场结构立法的桥梁。 3 月 19 日，CFTC 与美国职业棒球大联盟签署了首份谅解备忘录，以协调预测市场的完整性。 3月20日，工作人员发布了有关加密货币和区块链的常见问题解答。 3月24日，工作组启动。时间表显示了 CFTC 和 SEC 在 2025 年 12 月至 2026 年 3 月期间采取的十项加密货币政策行动，涵盖委员会、谅解备忘录和工作组。机构咨询委员会、正式谅解备忘录、征求行业书面意见的协调门户、联合解释性发布、规则制定清单和专门工作组的监管留下了持久的基础设施。 CFTC 现在拥有所有这些，并且 SEC 正在并行运作。协调计划是一个运营渠道，公司可以请求联席会议并提交书面意见供工作人员审查。美国证券交易委员会 3 月 17 日的解释划出了明确的分类界限，确定哪些产品属于证券法，哪些产品属于商品法，以及哪些产品占据新定义的中间立场。 CFTC 对自我托管钱包提供商 Phantom 的不采取行动立场表明，监管机构现在正在考虑链上软件如何与注册衍生品市场互动。国会尚未制定全面的市场结构立法。参议院谈判在三月初陷入僵局，银行委员会尚未批准一项法案。与此同时，各机构正在利用他们可以使用的工具组装一个事实上的操作系统：解释、工作人员指导、谅解备忘录、规则制定通知和常设机构间流程。这些是脚手架的基础，比单一的指导文件更难拆除。工具 最新示例 为什么重要 咨询委员会 创新咨询委员会于 1 月 12 日成立，由来自加密货币公司、交易所和市场基础设施团体的 35 名成员组成 为行业意见创建一个常设渠道，并表明加密货币正在被视为永久性政策领域，而不是一次性执行问题 机构间协议 SEC-CFTC 协调谅解备忘录于 3 月 11 日签署 建立一个正式流程，以减少重复要求，协调工作人员