华盛顿已开始选择哪些加密货币公司在国家层面控制监管

4 月 2 日，Coinbase 获得了货币监理署有条件批准的国家信托章程。 Coinbase 加入了一个由至少八家公司组成的集群，自 2025 年 12 月以来，OCC 已获得联邦信托许可地位，该集群揭示了联邦政府对加密货币的哪些部分属于受监管系统的深思熟虑的决定。为什么这很重要：美国正在从监管加密货币转向选择堆栈的哪些部分位于银行业范围内。该决定定义了谁可以在全国范围内扩展、谁捕获机构流动以及谁仍处于系统之外。 OCC 于 2025 年 12 月 12 日有条件批准了 Circle、Ripple、BitGo、Fidelity 和 Paxos。Bridge 于 2 月获得批准，Crypto.com 于 2 月获得批准，Coinbase 于 4 月获得批准。大约四个月内获得了八项批准，全部集中在托管、储备管理、稳定币基础设施和结算方面。这种密度将 Coinbase 标题重新定义为联邦设计决策中的数据点。散点图显示了从 2025 年 12 月到 2026 年 4 月，针对托管、结算和稳定币基础设施这三个主要功能的八项有条件 OCC 信托章程批准。国家信托章程赋予公司在单一 OCC 监管机构下的联邦影响力，使它们能够在所有 50 个州开展业务，而无需拼凑各州的批准。国家信托银行根据信托授权持有客户资产并促进结算，在专门建立的托管和结算结构内运营。该通道的实用价值在于范围和监管清晰度：公司可以在单一联邦框架下持有客户资产并处理结算功能。 Paxos 明确将其国家信任推动视为超越纽约州信任结构的一步，而该框架揭示了一种架构逻辑。华盛顿愿意监管的职能 批准集中在托管、储备和和解方面，因为这是 OCC 目前的舒适水平。报道指出，Crypto.com 的章程将涵盖客户资产管理和贸易结算，使公司保持托管和结算职能。 Bridge 的批准涵盖了稳定币的发行和编排以及储备管理。 OCC 的 Circle 决定描述了与其信托活动相关的数字资产托管和储备管理服务。 Coinbase 表示，全面批准可以支持代币化证券和稳定币。华盛顿正在围绕代币化金融最需要的功能划定界限，例如资产托管、稳定币储备支持和结算基础设施，并扩大对提供这些功能的公司的监管权限。在这种环境中处于最佳地位的公司是托管人、储备管理者和稳定币基础设施运营商。相邻的监管举措强化了这一解读。 2026 年 3 月，美国银行监管机构表示，代币化证券不会仅仅因为代币化而面临额外的资本费用，并称该框架是技术中立的。 SEC 允许 WisdomTree 货币市场基金的代币化股票进行盘中交易，批准了纳斯达克的代币化交易提案，并批准了纽约证券交易所与 Securitize 的代币化证券合作关系。 OCC 特许浪潮和代币化规则堆栈正在同步发展，以机构基础设施为共同线索。视觉 2 再中介弧 加密货币最初的商业承诺是消除传统金融所需的受监管中介机构。 OCC 集群的实际成果是重新中介：商业上最持久的加密货币公司现在正在竞相成为新型受监管中介机构。代币化金融需要托管人、储备管理者和结算轨道，然后才需要另一个拥有更多上市资产的交易场所。资本已经在为这一现实定价。万事达卡同意以最高 1 美元的价格收购稳定币基础设施公司 BVNK