比特币目前击败黄金和股票令“聪明钱”感到担忧

比特币投资者正在以 50,000 美元左右的价格购买保护，尽管这一旗舰数字资产的价格接近 70,000 美元，并且最近在伊朗战争期间跑赢了黄金、标准普尔 500 指数和美元。根据 CryptoSlate 的数据，截至发稿时，比特币交易价格约为 70,688 美元，这意味着在 50,000 美元水平附近进行对冲意味着投资者正在防范大约 20,000 美元的下跌，即使现货价格仍然坚挺。这种对比已成为市场上最清晰的信号之一。现货比特币在冲突的第一阶段表现出了韧性，但衍生品市场仍然显示交易者正在为下行保险付费。在 Deribit 上，最新的公共期权流报告显示，在中东能源基础设施遭受袭击和美国生产者价格公布后，50,000 美元至 60,000 美元的看跌期权区域出现买盘，同时还有 3 月份的看跌期权价差和新的下行结构。这种分歧表明投资者不再将比特币视为一种单向的战争交易。相反，他们同时权衡两种结果。一是比特币继续比许多人预期更好地吸收地缘政治压力。另一个是石油冲击蔓延至通胀，进一步推高降息预期，并拖累风险资产走低，迫使比特币重返5万美元低位。相关阅读美国最新的通胀报告看起来像是个好消息，但美联储可能已经遇到了更大的问题。 2 月份 CPI 表面上看起来令人放心，但它最终可能成为新一轮通胀恐慌之前的最后一个平静快照。 2026 年 3 月 14 日 · 安杰拉·拉德米拉克 (Andjela Radmilac) 中东原油的上涨速度快于布伦特原油 (Brent Oil)，这有助于解释为什么这种对冲一直存在。路透社报道称，布伦特原油在盘中触及119.13美元的高点后，于3月19日收于每桶108.65美元，而西德克萨斯中质原油则触及100.02美元，最终收于96.14美元。布伦特原油继前一天触及 119 美元后，随后报至 107.29 美元。宏观分析平台《Kobeissi Letter》指出，更严重的举动发生在中东地区。美国、欧洲和中东的石油价格（来源：Kobeissi Letter）据该公司称，与海湾出口关系更密切的区域基准迪拜原油在 3 月 19 日触及 166.80 美元，而由于伊朗周边冲突扰乱了霍尔木兹海峡的运输，原油和燃料的实物货运价格也创下了纪录。阿曼油价升至每桶 167 美元，而布伦特原油价格仍接近 113 美元，WTI 原油价格约为 97 美元，使得区域和全球基准油价之间的差距达到多年来最大水平之一。这种分歧改变了市场对石油冲击的解读。布伦特原油仍然是主要基准，但与海湾相关的货物面临更大的压力，交易员正在定价运输中断、出口下降以及霍尔木兹海峡周围供应担忧的直接影响。科贝西信解释道：“战争刚开始时，美国油价因不确定性而飙升。然而，随着霍尔木兹海峡关闭，市场开始重新评估风险。在霍尔木兹海峡关闭期间，全球约 18% 的原油供应中断。”因此，一旦战争溢价从期货转移到实物桶中，比特币交易者就变得更难以忽视宏观风险。这将从本质上将加密货币投资者的问题从石油是否正在上涨转向全球基准油价的上涨是否仍受到控制，还是继续影响中东货运市场，从而使通胀压力在更长时间内保持高位。相关阅读伊朗冲突可能将油价推至 150 美元，并使比特币暴跌高达 45% 如果霍尔木兹的中断持续到第七周，银行模型将从“可控”跃升至 100 美元 125 美元 150 美元的压力情景。 2026 年 3 月 6 日 · 吉诺·马托斯 (Gino Matos) 为什么交易者仍在购买下行保护 这种背景在比特币衍生品中得到了清晰的体现。 Deribit 3 月 19 日的报告描述了买入 50,000 美元至 60,000 美元的看跌期权，并表示通过 4 月和 12 月的风险逆转结构提供下行保护，因为能源