Même à 70 000 $, Bitcoin est désormais exposé à un combat plus important qu'il ne peut pas contrôler.

La Fed a maintenu ses taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 % le 18 mars, a relevé ses projections d'inflation pour 2026 à 2,7 % pour le PCE global et de base, et a maintenu une trajectoire médiane des fonds fédéraux de fin d'année de 3,4 %. Le président Jerome Powell a déclaré que la hausse des prix de l'énergie ferait augmenter l'inflation globale à court terme et que les implications des événements au Moyen-Orient étaient incertaines. Un jour plus tard, la BCE a maintenu son taux de dépôt à 2,00 %, mais a révisé sa prévision d'inflation pour 2026 de 1,9 % à 2,6 %, les responsables estimant que la référence est déjà dépassée par le choc énergétique, avec des discussions sur une hausse des taux qui pourraient commencer lors de la réunion des 29 et 30 avril et une action plus plausible lors de la réunion des 10 et 11 juin. Bitcoin a atteint un plus bas intrajournalier en dessous de 69 000 $ le 19 mars, en dessous du seuil psychologique de 70 000 $ avant de se redresser du jour au lendemain. Cette séquence brise un discours qui soutient les actifs à risque depuis des mois : selon lequel les grandes banques centrales retardaient les réductions d’un quart ou deux. Les marchés sont désormais en train de réévaluer entièrement la trajectoire politique du monde développé. Les traders ont poussé les attentes d'assouplissement de la Fed à environ 14 points de base d'ici décembre, soit moins d'un quart de point de réduction, tout en intégrant pleinement deux hausses de la BCE cette année, avec une probabilité meilleure que même d'une troisième. La Banque d'Angleterre, qui a maintenu son taux d'escompte à 3,75 %, considère désormais qu'une hausse est plus probable qu'une baisse. La bataille de Bitcoin avec 70 000 $ est la lecture visible la plus rapide de ce recalcul de liquidité. Banque centrale/actif Taux ou niveau actuel Dernier signal Changement/préoccupation de l'inflation Réévaluation du marché Pertinence du Bitcoin Fed 3,50 %-3,75 % Maintien des taux inchangés le 18 mars 2026 Le PCE global est porté à 2,7 % ; PCE de base relevé à 2,7% ; Powell a déclaré que la hausse des prix de l'énergie ferait augmenter l'inflation à court terme. Un assouplissement d'environ 14 points de base est prévu d'ici décembre, soit moins d'une réduction complète. La politique américaine plus élevée et plus longue affaiblit un vent favorable de liquidité clé pour le BTC. Taux de dépôt de 2,00 % de la BCE Tenu le 19 mars ; les responsables considèrent que le scénario de référence est dépassé en raison du choc énergétique ; les négociations sur une hausse pourraient commencer en avril, avec une action plus plausible en juin ; les prévisions d'inflation pour 2026 sont passées de 1,9 % à 2,6 % ; l'hypothèse de base du Brent est considérée comme périmée. Deux hausses de taux entièrement intégrées cette année, avec une probabilité meilleure que même une troisième. Renforce le fait que le resserrement de la politique est en train de devenir une histoire mondiale, et pas seulement de la Fed. BoE 3,75% Taux maintenu ; le marché considère la position comme belliciste Déclare que la hausse des prix de l'énergie poussera l'inflation au-dessus des attentes cette année Probabilité plus élevée d'une hausse que d'une réduction Confirme la réévaluation des prix entre les marchés dans les banques centrales développées Bitcoin En dessous de 70 000 $ le 19 mars ; le plus bas intrajournalier en dessous de 69 000 $ a franchi un seuil psychologique clé à mesure que les attentes de la banque centrale ont changé. Ce n'est pas un actif de prévision de l'inflation, mais il s'agit d'un échange contre le choc d'inflation et de liquidité. Le taux médian des fonds fédéraux pour 2026 est resté à 3,4 %, contre un point médian actuel de 3,625 %, ce qui implique une seule réduction de la trajectoire de référence. Le taux à long terme est passé à 3,1 % contre 3,0 % en décembre. La déclaration d’ouverture de Powell était explicite : « À court terme, la hausse des prix de l’énergie fera grimper l’inflation globale. » Le conflit au Moyen-Orient est entré dans sa quatrième semaine sans résolution claire, et le brut Brent a brièvement dépassé les 119 dollars le 19 mars avant de reculer. La base de référence officielle de la BCE supposait un prix du Brent de 81,30 dollars pour 2026, une source de la BCE aurait déclaré que le pétrole autour de 110 dollars rend déjà cette hypothèse obsolète, et une autre citant un pétrole à 200 dollars comme le type de déclencheur qui pourrait forcer une décision en avril. Les scénarios des services de la BCE, publiés parallèlement à la décision, donnent une idée plus précise de l'ampleur du risque. Le scénario de référence suppose un pétrole autour de 90 dollars au deuxième trimestre 2026. Le scénario défavorable culmine à près de 119 dollars. Le scénario sévère culmine à près de 145 dollars, augmentant l'inflation de la zone euro de 1,8 % en 2026 et de 2,8 % en 2027 par rapport au scénario de référence, ce qui porterait l'inflation globale à 4,4 % en 2026 et 4,8 % en 2027.