Bitcoin semble prêt à dépasser les 70 000 $, mais un groupe continue d'arrêter le rallye

Bitcoin recule vers 70 000 $ à mesure que la pression macroéconomique s'atténue, mais chaque tentative est toujours vendue. Le marché s’améliore extérieurement sans parvenir à résoudre une contrainte interne clé. Le soulagement macro améliore le contexte alors que Bitcoin rencontre une zone surpeuplée au-dessus de 70 000 $. Bitcoin a ouvert le mois d'avril avec un contexte macro plus propre que celui qui a défini la dernière partie du mois de mars. La prime de guerre sur le brut s'est atténuée après des informations selon lesquelles les États-Unis pourraient quitter l'Iran d'ici quelques semaines si un accord de paix progressait, un changement qui a fait chuter le Brent à 99,44 dollars et le WTI à 97,55 dollars. Les marchés des changes ont reflété la même impulsion de refroidissement, l'indice du dollar glissant à 99,534. Les taux se sont adoucis lors du principal événement macroéconomique américain de la semaine, avec le rendement du Trésor à 2 ans proche de 3,76 % et celui du Trésor à 10 ans proche de 4,28 %. Cette combinaison a historiquement amélioré l’environnement opérationnel des actifs à risque, y compris Bitcoin. Price a répondu de la même manière. Le prix du Bitcoin s'est échangé autour de 68 724 $ le 1er avril, après avoir oscillé dans une fourchette intrajournalière comprise entre environ 66 000 $ et 69 2000 $. Ces chiffres semblent contenus à la clôture quotidienne, bien que la structure sous la surface porte plus de tension que ne le suggère une fourchette plate. Le marché s’est éloigné d’une véritable panique macroéconomique, alors qu’il n’a pas encore obtenu le type de demande large et persistante qui transforme l’allégement en expansion. Le résultat est une configuration compressée, où un contexte externe plus favorable rencontre une conviction plus mince à proximité d'une zone de résistance fortement négociée. Pourquoi c'est important : cela sépare l'environnement de l'exécution. Les conditions macroéconomiques deviennent plus favorables, mais les prix restent en baisse au même niveau. Cet écart se résout généralement de deux manières : soit la demande augmente suffisamment pour absorber l’offre, soit des rejets répétés se transforment en un recul plus profond. Le prochain coup dépend du camp qui donne en premier. Le niveau clé de cette équation reste 70 000 $. La récente analyse de marché de Glassnode montre que Bitcoin a du mal à obtenir des clôtures nettes au-dessus de cette zone depuis début février. Le même rapport montre que la dynamique des bénéfices réalisés se contracte d’environ 63 %, signe que la volonté de rechercher des prix plus élevés s’est refroidie. Le point de pression vient du groupe de décisions commerciales récentes des acheteurs. Glassnode identifie le coût de base des détenteurs de pièces âgées de 1 semaine à 1 mois à environ 70 000 $, plaçant un bloc d'approvisionnement dense directement au-dessus. Lorsque le prix revient dans cette zone, les participants qui ont acheté la cassure deviennent souvent vendeurs dès le retour au seuil de rentabilité. Des rejets répétés peuvent émerger de cette structure même lorsque le contexte macroéconomique s’améliore. Cela laisse Bitcoin dans un cadre hebdomadaire inhabituellement clair. Le pétrole s’est éloigné des sommets, le dollar s’est affaibli et les rendements ont baissé. Chacun de ces changements réduit une couche de pression. Pourtant, le dépassement de 70 000 $ nécessite toujours une nouvelle demande capable d’absorber l’offre des nouveaux entrants et des acheteurs tardifs. Cette exigence est au cœur de la posture actuelle du marché. Des conditions macroéconomiques plus solides ont rouvert la porte à une nouvelle poussée à la hausse. La structure du marché nécessite encore des preuves. La prochaine étape dépend de la manière dont ces couches interagissent. Une prime géopolitique plus faible sur le brut peut continuer à atténuer les tensions inflationnistes. Un dollar plus faible peut améliorer les conditions de liquidité à la marge. Des rendements plus faibles peuvent soutenir un large appétit pour le risque. Bitcoin négocie toujours sous l’effet de sa propre contrainte interne, à savoir la concentration de l’offre aérienne à proximité de la zone de cassure. En ce sens, le marché aborde la semaine avec un meilleur environnement externe et un test interne plus difficile. Cette distinction façonne la configuration autour de la publication des salaires de vendredi et du week-end qui suit. Un financement neutre, une volatilité comprimée et un effet de levier plus léger laissent Bitcoin attendre un changement de conviction. Le nouveau signal le plus fort au sein de la crypto vient du complexe des produits dérivés. Lors de progressions directionnelles plus fortes, le financement perpétuel est généralement clairement positif, car les traders paient pour détenir une exposition longue. Cette posture s’est estompée. Les données de Coinalyze montrent