El comercio minorista se está precipitando hacia el oro, pero las instituciones están comprando Bitcoin nuevamente, entonces, ¿por qué la división?

Los inversores minoristas se convirtieron en la principal fuerza detrás de la compra de fondos de oro durante los últimos seis meses, ayudando a extender el aumento del lingote incluso cuando parte del dinero institucional comenzó a retroceder. Al mismo tiempo, las nuevas entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de EE. UU. muestran parte de la reconstrucción de Wall Street de la exposición a las criptomonedas a través del canal regulado de ETF, lo que genera una división en la forma en que los inversores están respondiendo al mismo contexto de guerra, presión inflacionaria y expectativas de tasas cambiantes. La divergencia ofrece una visión más clara del comportamiento de los inversores que cualquiera de los mercados por separado. Básicamente, los hogares se han apoyado en el oro como depósito tradicional de valor, mientras que el capital profesional ha mostrado una renovada disposición a comprar Bitcoin después de un comienzo de año débil. El resultado es un mercado en el que el oro y el Bitcoin ya no se mueven como simples rivales para el mismo comercio defensivo, sino como expresiones separadas de diferentes apetitos por el riesgo. El comercio minorista toma el control de la acumulación de oro El Banco de Pagos Internacionales expuso el cambio en términos inusualmente directos en su revisión trimestral de marzo. En una sección sobre la ruptura de los metales preciosos a finales de enero y febrero, el BIS dijo que los datos de flujo de fondos mostraban que los inversores minoristas eran la principal fuente de entradas de fondos de oro y plata, mientras que los inversores institucionales "mantuvieron posiciones estables o incluso redujeron su exposición". El gráfico que acompaña al análisis mostró que las entradas minoristas acumuladas en fondos de oro aumentaron a aproximadamente 60.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a unos 20.000 millones de dólares a finales de 2025, mientras que los flujos institucionales se mantuvieron casi estables y luego se volvieron negativos. Inversiones minoristas en metales preciosos (Fuente: BIS) El BIS vinculó la medida a un aumento más amplio que se extendió hasta 2025 y principios de 2026. El oro y la plata aumentaron bruscamente antes de revertirse a finales de enero y febrero, una oscilación que, según el BIS, se vio amplificada por la participación minorista a través de ETF, el reequilibrio diario mediante productos apalancados y las ventas impulsadas por el margen. Lecturas relacionadas La masiva ola de oro en China expone inadvertidamente un cambio crítico en cómo el dinero inteligente escapa al riesgo. La adopción involuntaria del oro por parte de China impulsa la narrativa de Bitcoin como "dinero externo" digital. 12 de diciembre de 2025 · Oluwapelumi Adejumo Silver, que se había duplicado en 2025 y luego había aumentado más del 50% solo en enero, cayó aproximadamente un 30% en un solo día a fines de enero. El oro siguió el mismo patrón con movimientos más pequeños. El panorama del flujo de fondos ayuda a explicar cómo el oro siguió atrayendo dinero incluso cuando los precios se volvieron más difíciles de controlar. Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los ETF de oro con respaldo físico recaudaron 19.000 millones de dólares en enero, el mes más fuerte registrado, y luego agregaron otros 5.300 millones de dólares en febrero, marcando el noveno mes consecutivo de entradas. Las tenencias totales aumentaron a 4.171 toneladas métricas en febrero, mientras que los activos bajo gestión alcanzaron un récord de 701.000 millones de dólares. Esos totales muestran que la demanda se mantuvo amplia, pero el desglose del BIS sugiere que los inversores minoristas estaban haciendo una mayor parte de las compras incrementales. La apuesta institucional comienza a suavizarse. Lo que cambió en marzo no fue el argumento a largo plazo a favor del oro, sino la voluntad de algunos inversores más grandes de seguir añadiendo al mismo ritmo. A principios de este mes, los inversores retiraron más de 4.000 millones de dólares de GLD, el mayor ETF respaldado por oro. En particular, esta fue la mayor salida semanal en sus 20 años de existencia. Salidas de ETF de oro (Fuente: Global Market Investors) Una semana después, el oro al contado había caído rápidamente a alrededor de 4.611 dólares la onza, su nivel más bajo desde principios de febrero. Según datos de goldprice.org, esto extiende una racha de pérdidas de siete sesiones, ya que los mayores precios del petróleo y los temores de inflación empujaron las expectativas hacia una política monetaria más estricta. Las tasas más altas durante más tiempo siempre han sido un problema para el lingote porque el oro no rinde nada, y la reciente caída volvió a convertir esa vieja relación en el principal impulsor. Lectura relacionada ¿Cuánto tiempo pueden la plata y el oro superar a Bitcoin antes de volver al tipo? Si bien Bitcoin todavía lleva la corona a largo plazo, el "metal del abuelo" ha generado silenciosamente un 84% más de desgaste.