Die USA geben Milliarden für Banken frei und geben gleichzeitig stillschweigend zu, dass das Kernversagen der SVB nie verschwunden ist

Washington ist seinen Banken gegenüber großzügig eingestellt. Im März stellten die Bundesaufsichtsbehörden eine umfassende Überarbeitung der Kapitalanforderungen vor (die Finanzpolster, die Banken halten müssen, um in schwierigen Zeiten Verluste aufzufangen), und die Schlagzeilen schrieben sich wie von selbst: Deregulierung, Entlastungen, Milliarden, die für Kredite und Rückkäufe frei werden. Der Vorschlag würde das erforderliche Kapital für die größten Wall-Street-Unternehmen um fast 5 % senken. Die Federal Reserve schätzte, dass allein für die acht größten Banken etwa 20 Milliarden US-Dollar an Kapital freigesetzt werden könnten. Der frühere stellvertretende Vorsitzende für Aufsicht der Fed, Michael Barr, setzte die Zahl sogar noch höher und warnte, dass die Gesamtsumme 60 Milliarden US-Dollar erreichen könnte, wenn alle damit verbundenen Änderungen berücksichtigt würden. Warum das wichtig ist: Die Stabilität der Banken hängt weniger vom gemeldeten Kapital ab und mehr davon, was die Märkte glauben, dass es tatsächlich vorhanden ist. Wenn immer noch nicht realisierte Verluste in den Bilanzen verbleiben, kann das Vertrauen schneller schwinden, als die Regulierung reagieren kann, und ein technisches Buchhaltungsproblem in eine Liquiditätskrise verwandeln. Verwandte Lektüre Der Krypto-Zar des Weißen Hauses verlässt sein Amt, nachdem er Krypto-Gewinne für Banken und Institutionen anstelle von Bitcoin gesichert hat. David Sacks verlässt sein Amt, nachdem er die US-Krypto-Politik gestaltet und institutionelle Gewinne erzielt hat, während die Bitcoin-Versprechen ungelöst bleiben. 27. März 2026 · Liam „Akiba“ Wright Aber etwas Unerwartetes kommt zum Vorschein, wenn man das Kleingedruckte liest. Die Regulierungsbehörden haben eine konkrete Ausnahme geschaffen: Bestimmte große Regionalbanken müssten damit beginnen, nicht realisierte Verluste in ihren Büchern zu verbuchen, eine Änderung, die direkt mit dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 zusammenhängt. Diese Bestimmung, die bei der Berichterstattung über den umfassenderen Rollback weitgehend übersehen wird, kommt einem regulatorischen Eingeständnis gleich. Um zu verstehen, warum, müssen Sie verstehen, was ein „nicht realisierter Verlust“ für Banken tatsächlich ist. Stellen Sie sich vor, Sie kaufen eine zehnjährige Staatsanleihe für 100 Dollar. Dann steigen die Zinssätze stark an, neue Anleihen zahlen jetzt mehr, wodurch Ihre Anleihe weniger attraktiv wird, da ihr Marktwert beispielsweise auf 80 US-Dollar sinkt. Auch wenn Sie nichts verkauft und kein Geld verloren haben, bedeutet dies, dass Sie jetzt auf einem Verlust von 20 US-Dollar sitzen, der nicht realisiert und für die meisten Finanz-Scorecards unsichtbar ist. Jahrelang durften mittelständische Banken diese Papierverluste aus den Kapitalzahlen, die sie den Aufsichtsbehörden meldeten, ausschließen, als gäbe es keine Lücke zwischen Marktwert und Buchwert. Wie die nicht realisierten Verluste der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 einen Bankensturm auslösten Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank war auf etwas weitaus Alltäglicheres als Betrug oder rücksichtslose Kreditvergabe zurückzuführen: ein Portfolio völlig legaler langfristiger Anleihenanlagen, die mit steigenden Zinssätzen einen Großteil ihres Wertes verloren. Die ersten Anzeichen einer Krise sahen wir Anfang März 2023, als SVB einen Verlust von 1,8 Milliarden US-Dollar aus dem Verkauf von Wertpapieren ankündigte, eine direkte Folge dieser nicht realisierten Verluste, und gleichzeitig plante, 2 Milliarden US-Dollar an frischem Kapital aufzunehmen. Am folgenden Tag fielen die Aktien um 60 %, als nicht versicherte Einleger begannen, ihr Vermögen massenhaft abzuheben; Bis zu diesem Abend hatten 42 Milliarden Dollar die Bank verlassen, weitere 100 Milliarden Dollar standen zur Abhebung bis zum Morgen bereit. Verwandte Lektüre Die Ansteckung durch den Zusammenbruch der SVB unterstreicht die Notwendigkeit, das Bankensystem widerstandsfähiger zu machen, sagt der stellvertretende Vorsitzende für Aufsicht der US-Notenbank Federal Reserve, Michael Barr, der am Dienstag vor dem Gesetzgeber aussagen wird. 27. März 2023 · Dorian Batycka Fast 30 % seiner Ablagerungen verdampften innerhalb weniger Stunden. SVB wurde von Panik getötet, und die Panik wurde durch die Verluste verursacht, die schon eine ganze Weile da waren und plötzlich sichtbar wurden. Das Kapital der Bank schien wesentlich angemessener zu sein, als es tatsächlich war, da fast keiner ihrer Aufseher, Einleger oder Investoren die tatsächliche Höhe der nicht realisierten Wertpapierverluste abschätzen konnte. Nach den damals geltenden Regeln hatte die SVB von einer rechtlichen und allgemein verfügbaren Option Gebrauch gemacht und einfach darauf verzichtet, diese Verluste in ihre ausgewiesenen Kapitalzahlen einzubeziehen, eine Entscheidung, die sich als katastrophal herausstellte. Banken, die unrealisierte Verluste im regulatorischen Eigenkapital abbilden mussten, verwalteten ihr Zinsrisiko inzwischen deutlich sorgfältiger. Die le