Der Einzelhandel stürzt sich auf Gold, aber die Institutionen kaufen wieder Bitcoin – warum also die Spaltung?

Privatanleger wurden in den letzten sechs Monaten zur Hauptkraft hinter den Käufen von Goldfonds und trugen dazu bei, den Anstieg des Goldbarrens auszuweiten, selbst als einige institutionelle Gelder begannen, sich zurückzuziehen. Gleichzeitig zeigen neue Zuflüsse in börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) in den USA, dass ein Teil der Wall Street das Krypto-Engagement über den regulierten ETF-Kanal wieder aufbaut, was zu einer Spaltung in der Art und Weise führt, wie Anleger auf den gleichen Hintergrund von Krieg, Inflationsdruck und sich ändernden Zinserwartungen reagieren. Die Divergenz bietet einen klareren Überblick über das Anlegerverhalten als jeder einzelne Markt. Im Wesentlichen haben sich die Haushalte auf Gold als traditionellen Wertaufbewahrungsmittel verlassen, während das professionelle Kapital nach einem schwachen Jahresauftakt erneut seine Bereitschaft zum Kauf von Bitcoin gezeigt hat. Das Ergebnis ist ein Markt, in dem sich Gold und Bitcoin nicht mehr als einfache Rivalen für denselben defensiven Handel bewegen, sondern als separate Ausdrucksformen unterschiedlicher Risikobereitschaft. Der Einzelhandel übernimmt das Steuer bei der Goldakkumulation Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich hat den Wandel in ihrem vierteljährlichen Bericht vom März ungewöhnlich direkt dargelegt. In einem Abschnitt über den Einbruch der Edelmetalle Ende Januar und Februar sagte die BIZ, dass Daten zu Kapitalflüssen zeigten, dass Privatanleger die Hauptquelle der Zuflüsse in Gold- und Silberfonds seien, während institutionelle Anleger „stabile Positionen beibehielten oder ihr Engagement sogar reduzierten“. Die der Analyse beigefügte Grafik zeigte, dass die kumulierten Privatzuflüsse in Goldfonds bis zum ersten Quartal 2026 auf etwa 60 Milliarden US-Dollar anstiegen, gegenüber etwa 20 Milliarden US-Dollar Ende 2025, während die institutionellen Zuflüsse nahezu unverändert blieben und dann negativ wurden. Einzelhandelsinvestitionen in Edelmetalle (Quelle: BIZ) Die BIZ brachte den Schritt mit einem breiteren Anstieg in Verbindung, der sich über das Jahr 2025 bis Anfang 2026 erstreckte. Gold und Silber stiegen stark an, bevor sie Ende Januar und Februar umkehrten, ein Anstieg, der laut BIZ durch die Beteiligung von Privatanlegern über ETFs, die tägliche Neuausrichtung durch Hebelprodukte und margengesteuerte Verkäufe verstärkt wurde. Verwandte Lektüre: Chinas massiver Goldrausch enthüllt unbeabsichtigt eine entscheidende Veränderung in der Art und Weise, wie intelligentes Geld dem Risiko entgeht, dass Chinas Akzeptanz von Gold unbeabsichtigt das Narrativ von Bitcoin als digitales „Fremdgeld“ stärkt. 12. Dezember 2025 · Oluwapelumi Adejumo Silber, dessen Preis sich im Jahr 2025 verdoppelt hatte und dann allein im Januar um mehr als 50 % gestiegen war, fiel Ende Januar an einem einzigen Tag um etwa 30 %. Gold folgte dem gleichen Muster mit kleineren Bewegungen. Das Bild der Kapitalströme hilft zu erklären, wie Gold weiterhin Geld anzog, auch wenn es schwieriger wurde, den Preisen nachzujagen. Daten des World Gold Council zeigen, dass physisch besicherte Gold-ETFs im Januar, dem stärksten Monat seit Beginn der Aufzeichnungen, 19 Milliarden US-Dollar einnahmen und im Februar weitere 5,3 Milliarden US-Dollar hinzufügten, was den neunten Monat in Folge mit Zuflüssen markiert. Der Gesamtbestand stieg im Februar auf 4.171 Tonnen, während das verwaltete Vermögen einen Rekordwert von 701 Milliarden US-Dollar erreichte. Diese Gesamtzahlen zeigen, dass die Nachfrage weiterhin groß war, aber die BIZ-Aufschlüsselung deutet darauf hin, dass Privatanleger mehr inkrementelle Käufe tätigten. Das institutionelle Angebot beginnt nachzulassen. Was sich im März änderte, war nicht die langfristige Argumentation für Gold, sondern die Bereitschaft einiger größerer Anleger, im gleichen Tempo weiter zuzulegen. Anfang dieses Monats haben Anleger mehr als 4 Milliarden US-Dollar aus GLD, dem größten goldgedeckten ETF, abgezogen. Bemerkenswerterweise war dies der größte wöchentliche Abfluss in den 20 Jahren seines Bestehens. Abflüsse aus Gold-ETFs (Quelle: Global Market Investors) Eine Woche später war der Spotgoldpreis rapide auf etwa 4.611 USD pro Unze gefallen, den niedrigsten Stand seit Anfang Februar. Den Daten von goldprice.org zufolge verlängert sich damit eine siebentägige Durststrecke, da höhere Ölpreise und Inflationsängste die Erwartungen in Richtung einer strafferen Geldpolitik trieben. Längerfristig höhere Zinssätze waren schon immer ein Problem für Goldbarren, da Gold keinen Ertrag bringt, und der jüngste Rückgang hat diese alte Beziehung wieder zum Haupttreiber gemacht. Verwandte Lektüre Wie lange können Silber und Gold Bitcoin übertreffen, bevor sie wieder zum Typ zurückkehren? Während Bitcoin immer noch die langfristige Krone trägt, hat das „Opa-Metall“ stillschweigend 84 % mehr Wea erzeugt