Selbst bei 70.000 US-Dollar ist Bitcoin nun einem größeren Kampf ausgesetzt, den es nicht kontrollieren kann

Die Fed beließ die Zinsen am 18. März unverändert bei 3,50 % bis 3,75 %, hob ihre Inflationsprognosen für 2026 sowohl für die Gesamt- als auch für die Kern-PCE auf 2,7 % an und hielt an einem mittleren Jahresendkurs der Fed Funds von 3,4 % fest. Der Vorsitzende Jerome Powell sagte, höhere Energiepreise würden kurzfristig die Gesamtinflation in die Höhe treiben und die Auswirkungen der Ereignisse im Nahen Osten seien ungewiss. Einen Tag später beließ die EZB ihren Einlagensatz bei 2,00 %, korrigierte jedoch ihre Inflationsprognose für 2026 von 1,9 % auf 2,6 %, wobei die Beamten der Ansicht waren, dass der Basisszenario durch den Energieschock bereits überholt sei, wobei die Zinserhöhungsdiskussionen möglicherweise auf der Sitzung vom 29. bis 30. April beginnen würden und Maßnahmen auf der Sitzung vom 10. bis 11. Juni plausibler seien. Bitcoin erreichte am 19. März ein Intraday-Tief von unter 69.000 US-Dollar, unterhalb der psychologischen Schwelle von 70.000 US-Dollar, bevor es sich über Nacht erholte. Die Sequenz bricht mit einem Narrativ, das Risikoanlagen seit Monaten unterstützt: dass große Zentralbanken die Kürzungen um ein oder zwei Viertel hinauszögerten. Die Märkte bewerten den politischen Kurs der entwickelten Welt nun völlig neu. Händler haben die Lockerungserwartungen der Fed bis Dezember auf etwa 14 Basispunkte angehoben, was weniger als einer einzigen Senkung um einen Viertelpunkt entspricht, und haben gleichzeitig zwei Zinserhöhungen der EZB in diesem Jahr vollständig eingepreist, mit einer überdurchschnittlich guten Wahrscheinlichkeit von einem Drittel. Die Bank of England, die ihren Leitzins bei 3,75 % beließ, geht nun davon aus, dass eine Erhöhung wahrscheinlicher ist als eine Senkung. Der Kampf von Bitcoin mit 70.000 US-Dollar ist das schnellste sichtbare Ergebnis dieser Liquiditätsneuberechnung. Zentralbank/Vermögenswert Aktueller Zinssatz oder aktuelles Niveau Aktuelles Signal Inflationsverschiebung/-bedenken Neubewertung des Marktes Bitcoin-Relevanz Fed 3,50 %–3,75 % Zinsen am 18. März 2026 unverändert beibehalten Schlagzeile PCE auf 2,7 % angehoben; Kern-PCE auf 2,7 % erhöht; Powell sagte, höhere Energiepreise würden die Inflation kurzfristig in die Höhe treiben. Etwa 14 Basispunkte der Lockerung bis Dezember eingepreist, weniger als eine vollständige Kürzung. Längerfristig höhere US-Politik schwächt einen wichtigen Liquiditäts-Rückenwind für BTC. EZB-Einlagensatz von 2,00 %, gehalten am 19. März; Beamte sehen Grundlinie durch den Energieschock als veraltet an; Gespräche über eine Zinserhöhung könnten im April beginnen, wobei der Juni plausibler für Maßnahmen wäre. Die Inflationsprognose für 2026 wurde von 1,9 % auf 2,6 % angehoben; Basisannahme von Brent wird als veraltet angesehen. Zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr vollständig eingepreist, mit überdurchschnittlichen Chancen auf ein Drittel. Bekräftigt, dass eine restriktivere Politik zu einer globalen und nicht nur Fed-Story wird. BoE 3,75 % Zinssatz beibehalten; Der Markt interpretiert die Haltung als restriktiv. Sagt, dass höhere Energiepreise die Inflation in diesem Jahr über die Erwartungen treiben werden. Höhere Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung als einer Kürzung. Bestätigt marktübergreifende Neubewertung aller entwickelten Zentralbanken. Bitcoin. Unter 70.000 US-Dollar am 19. März; Intraday-Tief unter 69.000 US-Dollar. Unterschritt eine wichtige psychologische Schwelle, als sich die Erwartungen der Zentralbank änderten. Kein Vermögenswert für die Inflationsprognose, aber zum Ausgleich des Inflations-/Liquiditätsschocks. Neubewertung im Rahmen der globalen Neuausrichtung auf längere Sicht. Schnellste sichtbare Marktanzeige für den neuen politischen Kurs. Öl erzwingt die Neuausrichtung. Der SEP der Fed vom März zeigte bereits Unbehagen. Der mittlere Leitzins der Fed Funds blieb im Jahr 2026 bei 3,4 %, gegenüber einem aktuellen Mittelwert von 3,625 %, was nur eine Senkung des Basispfads bedeutet. Der längerfristige Zinssatz stieg von 3,0 % im Dezember auf 3,1 %. Powells Eröffnungsrede war eindeutig: „Kurzfristig werden höhere Energiepreise die Gesamtinflation in die Höhe treiben.“ Der Nahostkonflikt ging in die vierte Woche, ohne dass es eine klare Lösung gab, und Brent-Rohöl stieg am 19. März kurzzeitig über 119 US-Dollar, bevor es wieder zurückging. Das offizielle Basisszenario der EZB geht von einem Brent-Preis von 81,30 US-Dollar für 2026 aus. Berichten zufolge sagte eine EZB-Quelle, dass Öl bei rund 110 US-Dollar diese Annahme bereits überholt sei, und eine andere nannte Öl bei 200 US-Dollar als Auslöser, der eine Bewegung im April erzwingen könnte. Die zusammen mit der Entscheidung veröffentlichten Stabsszenarien der EZB vermitteln ein klareres Bild vom Ausmaß des Risikos. Das Basisszenario geht davon aus, dass der Ölpreis im zweiten Quartal 2026 bei etwa 90 US-Dollar liegt. Das Negativszenario erreicht seinen Höhepunkt bei etwa 119 US-Dollar. Das schwerwiegende Szenario erreicht seinen Höhepunkt bei etwa 145 US-Dollar und erhöht die Inflation im Euroraum um 1,8 % im Jahr 2026 und 2,8 % im Jahr 2027 im Vergleich zum Basisszenario, was zu einer Gesamtinflation von 4,4 % im Jahr 2026 und 4,8 % im Jahr 2027 führen würde. R